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信息科技:MWC召开在即 荐3股

2019-03-26 20:55

  ■5G:通信板块估值处于历史中枢,5G核心标的持续引领上涨行情受5G产业推进、运营商4G招标利好以及市场情绪高涨等因素的影响,通信板块自今年2月以来,走出了持续稳定的上涨行情,月初至今涨幅高达19.17%,上周收涨11.53%,领跑大盘。我们认为,行业催化剂不断、通信板块行情远没走完。2019年,全球无线大会(MWC)在巴塞罗那召开(2月底)、中国移动5G基站集采(预期4月之前)、5G传输承载网配套集采(预期4月之后)都将陆续展开,有望持续推动通信板块行情。同时,2018年年报和2019年一季报预期增长的公司将引领通信板块下一轮表现,板块新一轮上涨将是以有扎实基本面、且因5G而业绩持续向好的5G核心标的为主。根据已公布的2018年年报业绩预告,5G核心标的2018年业绩表现亮眼,深南电路上修2018年年报业绩预告,增速从20%~40%调整为50%~60%,沪电股份002463)预计2018年业绩增速为165.33%~204.64%;等等。从估值水平来看,2009年初至今,通信板块PE(TTM)十年平均值为43.61倍,中位数为40.95倍。当前PE为40.29倍,仍略低于历史均值和中位数。从个股表现来看,5G有基本面的核心标的不断创新高或者创阶段性新高。在标的配臵上,我们建议两线)以主设备和PCB为代表的5G白马股业绩确定性高,投资周期长,重点推荐中兴通讯烽火通信600498)和沪电股份,建议关注深南电路;(2)射频器件和光模块领域弹性大,重点推荐华正新材和飞荣达,建议关注世嘉科技、武汉凡谷002194)、硕贝德300322)、新易盛和天和防务300397)。



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