ca88

中国人保、中信建投开盘双双跌停 券商给出“卖出”评级

2019-03-09 16:17

  又一份沽空报告出炉,华泰将中信建投评级下调至“卖出”,仅在不到两天时间,A股牛市的两大龙头中国人保和中信建投都被出具看空报告,给予“卖出”评级。

  受此消息影响,3月8日开盘,中国人保、中信建投开盘双双跌停。截至发稿,中国人保跌9.98%,报11.55元,中信建投跌5.97%,报29.3元。

  不过,此前中信建投和中国人保随着A股涨势如虹,不断创新高、刷涨停,中信建投10天8涨停,中国人保9天7涨停。

  今年以来,中信建投涨幅已超257.75%,近期10天8次涨停。3月5日、6日和7日,中信建投连续三天发布了风险提示公告称,目前,公司主营业务未发生变化。公司股票价格近期波动较大,特别提醒投资者注意二级市场交易风险。

  3月8日,华泰证券发布研报称,中信建投估值远高于同梯队券商和国际投行,有下行风险,下调至“卖出”评级。中信建投A股2019年PB估值4.5倍(乐观假设下业绩预测),显著高于同梯队券商当前1.4-2倍PB和国际投行1-2倍PB估值水平,预计合理股价在13.86-17.33元/股。研报称,中信建投市值体量远超其与国内外可比公司水平,同时,A/H 溢价372%,远超同梯队可比券商,估值严重高估,下调至“卖出”评级

  与之相似还是有中国人保,该股自2019年以来累计涨幅达138.48%,显著高于保险板块其他同业公司涨幅水平。

  3月7日,中信证券发布研报,首次给予A股中国人保“卖出”评级。研报认为,中国人保A股显著高估,预计合理估值区间为每股4.71-5.38元,未来一年潜在下跌空间超过53.9%。存在较大的估值下行风险,首次覆盖给予中国人保(601319.SH)A股“卖出”评级。

  值得注意的是,两者的AH股溢价高启,中信建投A股溢价3.2倍、中国人保A股溢价2.6倍。同时,中信建投和中国人保的H股在今年分别累计上涨73.48%和15.87%,远不及A股的涨势。

  有市场人士认为,中信建投、中国人保此轮上涨的逻辑是,都属于非银、都是次新股,流通盘低。

  对于分析师给出的“卖出”评级,业内人士表示十分罕见。西南证券分析师郎达群认为,A股市场上比较少见“卖出”评级,一般是在公司有重大利空或者财务造假、行政处罚时才会给出“卖出”评级。“卖出”评级多数都基于公司基本面,而这次主要是针对市场情绪面,针对价格偏离价值过多进行风险提示。目前短期市场情绪抬升比较快,融资盘扩张迅速。

  一位卖方分析师表示,机构对于股价异常个股做出“卖出”评级有助于普通投资者减少损失,但是分析师做出“卖出”评级并不容易。一旦分析师唱空某家公司,可能会引起对方公司高管的不满,分析师从此公司中获取信息的难度会加大,进而影响对这家公司股价预测的准确度;其次,分析师的客户可能持有这家公司的股票,卖空报告发布后,客户投资收益可能受损。

  《证券时报》此前发文称,A股价格形成机制需要进一步完善,这有赖于市场形成更有效的内在制衡,研究报告则是这种制衡局面能否形成的一个重要环节,如果市场上“卖出”评级报告像“买入”报告一样成为常态,市场一定会健康得多。

  事实上,股市不可能只涨不跌,适度的调整只会使得行情的后续走势更为健康和长久,投资者对此不必过于紧张。



相关阅读:ca88